最近中兴通信的操作立花里子作品，的确让东谈主忍不住想吐槽——明明账上躺着几百亿现款，宁肯去买年化收益率不到3%的银行清爽，也不肯意回购自家跌成狗的股票，简略砸钱搞研发、抢商场。这波操作径直让投资者吐槽：“公司我方皆不看好我方，咱们凭什么当冤大头？”

但这事吧，可能还真没名义那么毛糙。

1. 清爽狂魔的“凄惨”：低风险低收益，图个啥？

中兴买清爽这事，官方说法是“保本浮动收益型，低风险”。但年化0.8%-2.7%的收益，连余额宝皆打不外。你说这是不是有点离谱？

这种“保守到抠脚”的操作，可能碰劲清晰了公司的心焦：行业竞争加重，5G红利见顶，外洋商场不笃定性高，钱不敢乱花。与其冒险进入研发或并购，不如先“躺平”保现款流。可问题是，投资者要的不是躺平，而是增长预期啊！

2. “不回购=不自信”？可能是反向策动

中兴历史上不是没搞过回购。2020年曾策动花1.2亿回购股票用于职工激发，后果被吐槽“小器”；2022年功绩立异高但股价低迷，又抛回购策动，后果商场照样不买账。此次干脆连回购决策皆不提了，径直摆烂。

但有预见的是，本年2月中兴A股短暂暴涨8%，港股涨超10%。这讲明什么？商场短期情感和永久逻辑可能全皆割裂——资金炒作的是想法，而公司基本面却藏着雷。这种区分，恰正是投资者最该警惕的。

3. 分成涨了，但推动更慌了

中兴2024年净利润同比下落9.66%，却晓谕每10股派6.17元，现款分成比例冲到35%。名义看是“回馈推动”，但谐和清爽和研发进入的对比，反而像在掩饰增长乏力。

打个譬如：你家开餐馆，去年赚的钱比昨少小，但你不仅不装修店面、不拔擢新菜，反而把大部分利润拿出来分给全家，剩下的钱存银行吃利息。宾客一看：“这店是不是要黄了？”

4. 别把投资者当白痴

中兴的问题，本色是“预期贬责”的失败。

要么学格力：真金白银砸钱回购，哪怕被骂“造假”，至少传递信心；

五月色婷婷

要么学华为：闷声搞时间，用家具言语；

最差也得学小米：雇主躬行下场吆喝，哪怕被群嘲“耍猴”，热度先拉满。

可中兴偏巧选了最拧巴的门道：清爽买得飞起，研发进入藏着掖着，和投资者的疏导全靠“已读不回”。这种魄力，该死被商场用脚投票。

5. 清爽可能是个烟雾弹

仔细看财报会发现，中兴2024年归母净利润84亿，清爽金额却高达167亿。这讲明什么？公司执行现款流可能比报表更丢丑——利润下滑，但清爽界限翻倍，要么是业务缩短，要么在憋大招（比如应付债务或政策储备）。

但投资者没耐烦陪你猜谜。当一家科技公司运行靠清爽赢利，它的故事就也曾讲不下去了。

中兴这波操作，像极了班里阿谁“勤勉装乖但得益下滑”的学生——功课依期交（分成），零用钱不乱花（买清爽），但一检修就表现（净利润跌）。投资者要的不是乖孩子，而是能打成功的狠东谈主。

（完）立花里子作品